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Original-Research: CeoTronics AG - von BankM AG
Einstufung von BankM AG zu CeoTronics AG
Rekorde bei Auftragsbestand und -eingang, 2024/25er Umsatz soll >50% wachsen Das abgelaufene Geschäftsjahr 23/24 der CeoTronics AG (ISIN DE0005407407, Basic Board, CEK GY) war geprägt von Rekorden bei Auftragseingang (€ 93 Mio.; +348 %) und Auftragsbestand (€ 70,9 Mio.; +838 %). Die letzten vier Monate des Geschäftsjahres 23/24 (Umsatzbeitrag € 16 Mio.) lieferten einen Vorgeschmack auf das Geschäftsjahr 2024/25, für das CeoTronics mit einem Umsatz von rd. € 46 Mio. und einem Jahresüberschuss von € 3,5 Mio. plant. Wir gehen davon aus, dass die positive Entwicklung nachhaltig ist und CeoTronics in den Folgejahren hieran anknüpfen kann. Wesentlicher Treiber bleibt zunächst der Bundeswehrauftrag, dessen hohe Sichtbarkeit mittelfristig die Internationalisierung der Umsätze (mit anderen NATO-Staaten) befördern dürfte. Als wachstumsstarkes, profitables und konjunkturresistentes Technologieunternehmen ist CeoTronics in unseren Augen mit einem EV/Umsatz von nur knapp über 1 weiterhin günstig. Die leicht niedrigere Umsatzerwartung für 2024/25 bedingt jedoch ein ebenfalls leicht reduziertes Kursziel aus der gleichgewichteten DCF- und Peer Group-Analyse. Die Gleichgewichtung unserer aktualisierten DCF- und Peer Group-Analyse resultiert in einem Fairen Wert von € 7,88. Unsere Empfehlung lautet weiterhin „Kaufen“. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/30777.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden: https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i Kontakt für Rückfragen: BankM AG Daniel Grossjohann Dr. Roger Becker Baseler Straße 10, 60329 Frankfurt Tel. +49 69 71 91 838-42, -46 Fax +49 69 71 91 838-50 daniel.grossjohann@bankm.de roger.becker@bankm.de
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1987115 12.09.2024 CET/CEST
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