Original-Research: ÖKOWORLD AG - von BankM AG
Einstufung von BankM AG zu ÖKOWORLD AG
Unternehmen: ÖKOWORLD AG
ISIN: DE0005408686
Anlass der Studie: GB 2023, Basisstudien-Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 11.06.2024
Kursziel: € 52,52
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: Keine
Analyst: Daniel Großjohann und Dr. Roger Becker
Strategische Zukunftsinvestitionen angestoßen, attraktive Dividendenpolitik fortgesetzt
Die 2023er Geschäftszahlen der ÖKOWORLD AG (ISIN DE0005408686, Open Market, VVV3 GY) lagen in Bezug auf Umsatz (€ 63,6 Mio.; Vj.: € 71,5 Mio.) und Jahresüberschuss (€ 21,6 Mio.; Vj.: € 24,2 Mio.) leicht unter unseren Erwartungen. Hauptgrund hierfür sind Nettomittelabflüsse i.H.v. € 450 Mio. (aus den Fonds der ÖKOWORLD (Fondsvolumen zum 31.12.2023: € 3,045 Mrd.) – obwohl alle fünf Fonds eine positive Wertentwicklung in 2023 zeigten. Wir denken, dass u.a. strategische Positionierungen der Vertriebspartner den Mittelabfluss bedingt haben könnten. Umso bedeutender war der nun vollzogene Generationswechsel in Vorstand und Aufsichtsrat, sowie die angestoßene Erschließung neuer Zielgruppen, Produkte und Themensetzung – unter Beibehaltung des etablierten Wertekompasses. Die Verstärkungen u.a. in den Bereichen Marketing und Vertrieb dürften die Fixkostenbasis in 2024 steigen lassen, sind im Hinblick auf künftiges Wachstum jedoch essentiell. Auch unter Berücksichtigung der von Aufbaukosten belasteten 2024er GuV ist ÖKOWORLD mit einem attraktiven KGV2024 von 10,89 gepreist, die Dividendenrendite liegt – wenn die HV dem Vorschlag der Verwaltung folgt - bei > 6%.
Die Gleichgewichtung unserer aktualisierten DCF- und Peer Group-Analyse resultiert in einem Fairen Wert von € 52,52. Unsere Empfehlung lautet weiterhin „Kaufen“.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/30015.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i.
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BankM AG
Daniel Grossjohann
Dr. Roger Becker
Baseler Straße 10, 60329 Frankfurt
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