FORTEC Elektronik AG (von Montega AG): Kaufen
Original-Research: FORTEC Elektronik AG - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu FORTEC Elektronik AG
Unternehmen: FORTEC Elektronik AG
ISIN: DE0005774103
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 01.07.2022
Kursziel: 28,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Miguel Lago Mascato
FORTEC trotzt der allgemeinen Marktumgebung und hebt Prognosen an
FORTEC Elektronik hat am Mittwoch eine Konkretisierung der Guidance für das laufende Geschäftsjahr vermeldet, die ergebnisseitig deutlich über unserer bisherigen Erwartung liegt. FORTEC scheint es demnach bisher gelungen, die Herausforderungen der angespannten Lieferketten und Bauteileknappheit besser als erwartet zu managen und Preiserhöhungen an Kunden weiterzugeben.
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Umsatzerwartungen weiterhin im Rahmen unserer Prognose: FORTEC erwartet aufgrund eines sehr gut verlaufenen vierten Quartals im Geschäftsjahr 2021/2022 einen Konzernerlös von 85 bis 90 Mio. Euro. Dies impliziert eine Umsatzsteigerung von 9,8% bis 16,2% yoy für das Gesamtjahr. Zuvor war eine bis zu 15%-ige Steigerung gegenüber dem Vorjahresniveau erwartet worden. Die konkretisierte Guidance reflektiert dabei insbesondere die gesteigerte Transparenz im Geschäftsbereich Datenvisualisierung. Ein wesentlicher Treiber war das USA-Geschäft des Konzerns, welches sich von einer geringen Basis im Vorjahr nach Unternehmensangaben außerordentlich positiv entwickelt hat. Die neuformulierte Erwartung liegt unverändert im Rahmen unserer bisherigen Prognose, mit der wir uns weiterhin wohl fühlen.
Ergebnisziel massiv erhöht: Weiterhin passte der Vorstand aufgrund des positiven Geschäftsverlaufs die ergebnisseitige Zielsetzung an. Dies war bereits von uns im Rahmen der Veröffentlichung des Q3-Berichtes antizipiert worden (MONe bisher: +34% yoy; FORTEC bisher: bis zu +20% yoy). Der Umfang der Anhebung auf 8,0 bis 8,7 Mio. Euro liegt jedoch weit oberhalb unserer bisherigen Erwartung (7,2 Mio. Euro). Das Management konnte demnach gesteigerte Kosten für die Beschaffung besser als erwartet an Kunden weitergeben, was u.E. die Qualität der Produkte unterstreicht. Aufgrund der gesteigerten Prognose und der erhöhten Visibilität der Bottom-Line in Q4 erhöhen wir unsere EBIT-Prognosen und positionieren uns im Mittelfeld der kommunizierten Bandbreite. Ebenfalls passen wir auf Basis der in diesem Geschäftsjahr demonstrierten Preissetzungsmacht unsere Mittelfristprognosen an.
Fazit: FORTEC beweist mit der Erhöhung der Prognose eine erfreuliche Robustheit gegenüber den vorherrschenden externen Einflüssen. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung mit einem erhöhten Kursziel von 28,00 Euro (zuvor: 27,00 Euro).
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