Original-Research: GK Software - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu GK Software

Unternehmen: GK Software
ISIN: DE0007571424

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 09.06.2022
Kursziel: 200,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Sebastian Weidhüner

Umsatzanteil von Partnerlösungen sollte dynamisch steigen

GK Software hat in den vergangenen Quartalen einen Paradigmenwechsel vollzogen. Die eigenentwickelte Software-Suite öffnet sich zunehmend auch für Produkte von Drittanbietern. Dies verschafft dem Unternehmen mit minimalem Mehraufwand zusätzliches Erlöspotenzial. Folgerichtig wurde die Flexibilität der CLOUD4RETAIL-Plattform zuletzt im Zuge verkündeter Cloud-Kooperationen mit Microsoft (November 2020), IBM (Juni 2021) und AWS (Dezember 2021) spürbar gesteigert. In der jüngeren Vergangenheit erfolgte dann via Plug-in bereits die Integration von vier Fremdlösungen:

- Lotterie-App von Abacus: Das Produkt „Lottery Everywhere“ ermöglicht das Angebot von Lotteriedienstleistungen an bereits vorhandener Point-of-Sale-Hardware. Dadurch entfällt für Einzelhändler die Anschaffung separater Lotto-Terminals.

- Messtechnologie von My Size: „MySizeID“ gibt personalisierte Größenempfehlungen beim Online-Shopping von Bekleidung. Dafür wird via mobiler Sensortechnologie ein Verbraucherprofil bei angeschlossenen Händlern erstellt. So wird gewährleistet, dass der Kunde unabhängig von Hersteller oder Größentabelle die richtige Passform erhält.

- In-Store-Kommunikation von ReAct: Die integrierte „Call-to-Action'-Software avisiert eine verbesserte Kommunikation und effizientere Vernetzung von Arbeitsprozessen. So wird eine von der Belegschaft oder proaktiv vom Gerät selbst gemeldete Aufgabe automatisch an relevante Kollegen z.B. über Smartwach, Tablet oder Headset übermittelt. Dies kann u.a. die notwendige Auffüllung eines Regals betreffen.

- PIN-on-Glass-Lösung von Worldplay: Die neue „SoftPOS-Lösung“ (PIN-on-Glass) ermöglicht es Einzelhändlern, Kartenzahlungen fortan auf NFC-fähigen Android-Geräten zu akzeptieren. Dadurch entfällt die Anschaffung eines Kartenterminals

Durch ein anhaltendes Wachstum des Innovationspartner-Ökosystems sollte GKs Produktportfolio ohne hohe Zusatzkosten weiter ausgebaut werden. Die verschiedenen Bausteine sind von den Einzelhändlern modular zu- und abbuchbar. Zwar dürfte der Erlösanteil von den bislang integrierten Partner-Produkten noch sehr gering ausfallen (MONe: < 2% in 2022). Nichtsdestotrotz verdeutlicht die Offenheit der Plattform u.E. die starke Innovationsfähigkeit GKs. Zudem ist sie eine logische Antwort auf die Herausforderungen der digitalen Transformation im Einzelhandel einerseits sowie der stark wachsenden Anzahl an Retail-Startups und somit potenziellen Kooperationspartnern andererseits. Zukünftig erwarten wir ebenso eine Aufnahme der Partnerlösungen in das Portfolio des engsten Vertriebspartners SAP, wodurch die Reichweite nochmals steigen würde.

Fazit: GK treibt die Öffnung seiner Software-Suite für Drittlösungen rapide voran. Die relative Bedeutung der Partner-Produkte wird u.E. sukzessive zunehmen. Zwar ist das derzeitige Ausmaß u.E. zumindest quantitativ noch vernachlässigbar, das Potenzial dürfte aber groß sein. Zudem steht dem zusätzlichen Erlöspotenzial nur ein minimaler Mehraufwand gegenüber. Wir bestätigen unsere Empfehlung „Kaufen“ und das Kursziel von 200,00 Euro.

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Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/24385.pdf

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