Buy
Original-Research: PNE AG - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu PNE AG
Unternehmen: PNE AG
ISIN: DE000A0JBPG2
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 14.11.2023
Kursziel: 22,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 02.02.2023: Hochstufung von Hinzufügen auf Kaufen
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu PNE AG (ISIN: DE000A0JBPG2) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 25,00 auf EUR 22,00.
Zusammenfassung:
PNE hat die Ergebnisse für das dritte Quartal veröffentlicht und eine
Telefonkonferenz abgehalten. Die Q3-Zahlen lagen unter denen des Vorjahres
und leicht unter unseren Prognosen. Das Q3-EBITDA belief sich auf €1,7 Mio.
gegenüber €3,6 Mio. in Q3/22 und einem FBe von €1,2 Mio. Das Management
nannte volatile Lieferketten, höhere Materialkosten, Verzögerungen bei
Transportgenehmigungen und höhere Zinssätze als große Herausforderungen.
Dies hat zu Projektverzögerungen geführt, daher das schwächere EBITDA.
Obwohl sich PNE mit einer weitsichtigen Beschaffungspolitik auf das
schwierigere Umfeld vorbereitet hat, senken wir unsere Prognosen für 2023
und die Folgejahre, um den erhöhten Projektrisiken Rechnung zu tragen. PNE
hat ihre EBITDA-Prognose für 2023 von €30 Mio. bis €40 Mio. bekräftigt und
hält an ihren mittelfristigen Zielen fest. Wir erwarten ein starkes 4.
Quartal aufgrund der geplanten Projektverkäufe in Rumänien und Italien.
Eine aktualisierte Sum-of-the-Parts-Bewertung, die die niedrigeren
Prognosen und das höhere Zinsniveau berücksichtigt, führt zu einem neuen
Kursziel von €22 (vorher: €25). Angesichts der intakten mittelfristigen
Wachstumstreiber für Ökostrom (grüner Wasserstoff, Wärmepumpen,
E-Mobilität) und PNEs Wachstumsplans 'Scale up 2.0' bekräftigen wir unsere
Kaufempfehlung.
First Berlin Equity Research has published a research update on PNE AG (ISIN: DE000A0JBPG2). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY rating and decreased the price target from EUR 25.00 to EUR 22.00.
Abstract:
PNE has reported Q3 results and held a conference call. Q3 figures were
below the prior year numbers and slightly lower than our forecasts. Q3
EBITDA amounted to €-1.7m versus €3.6m in Q3/22 and FBe of €1.2m.
Management mentioned volatile supply chains, higher material costs,
transport permit delays and higher interest rates as major challenges. This
has resulted in project delays, hence the weaker EBITDA. Although PNE has
prepared for the more difficult environment with a farsighted procurement
policy, we lower our forecasts for 2023 and the following years to reflect
increased project risks. PNE has reiterated 2023 EBITDA guidance of €30m to
€40m and is sticking to its medium term targets. We expect a strong Q4 due
to planned project sales in Romania and Italy. An updated sum-of-the-parts
valuation, which takes the lower forecasts and the higher interest rate
level into account, yields a new price target of €22 (previously: €25).
Given the intact medium term growth drivers for green power (green
hydrogen, heat pumps, e-mobility) and PNE's 'Scale up 2.0' growth plan, we
reiterate our Buy recommendation.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/28273.pdf
Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
P R O D U C T S U G G E S T I O N S
Die hier dargestellten Informationen wurden von unserem Content-Partner EQS-Group bereitgestellt. Urheber4 der Nachricht ist der jeweilige Emittent, das die Nachricht betreffende Unternehmen, ein Publikationsdienstleister (Presse- oder Informationsagentur), welche(r) den Distributionsservice3 der EQS nutzt, um Unternehmensnachrichten an Aktionäre, Investoren, Anleger oder Interessenten zu übermitteln. Die Originalpublikationen sowie weitere Unternehmensrelevante Informationen finden Sie auf eqs-news.com.
Die Informationsangebote die Sie abrufen können, stellen keine Anlageberatung dar. Die Vorstellung unserer Kooperationspartner, bei denen die Umsetzung von Anlageentscheidungen je nach individuellem Risikoprofil möglich wäre, liegt allein im Ermessen desjenigen, der den Service in Anspruch nimmt. Wir stellen ausschließlich Unternehmen vor, von denen wir überzeugt sind, dass Leistungsangebot und Kundenservice anspruchsvollen Anlegern gerecht werden.
Sollten Sie Hebelprodukte in Erwägung ziehen, machen Sie sich zuvor mit den typischen Eigenschaften der Finanzinstrumente vertraut. Nehmen Sie sich die Zeit, den Risikogehalt der geplanten Investition m Vorfeld einer Anlageentscheidung zu bestimmen. Bedenken Sie, dass bei Hebelprodukten auch ein Totalverlust nicht ausgeschlossen werden kann.
Für Einsteiger in die Materie bieten wir sowohl in der Weiterbildungs- als auch in der Tools-Sektion verschiedene Möglichkeiten an, über die Sie theoretische Kenntnisse und praxisnahe Erfahrungen trainieren und somit Ihre Fertigkeiten verbessern können. Das Angebot reicht von der Teilnahme an Webinaren bis hin zum persönlichen Mentoring. Der Bereich wird kontinuierlich erweitert.
1 Lab Features sind in der Regel Funktionalitäten, die aus der Ideenschmiede der Anleger-Community heraus entstehen. Im frühen Stadium handelt es sich dabei um experimentelle Funktionalitäten, deren Entwicklungsprozess maßgeblich durch Nutzung und daraus abgeleiteten Feedback seitens der Community bestimmt wird. Bei der Einbindung externer Services oder Funktionalitäten kann die Funktionsweise nur soweit gewährleistet werden, wie die einzelnen Prozesselemente wie bspw. Schnittstellen miteinander interagieren.
2 Die genannten Finanzprodukte sind mit hohen Risiken und Schließen die Möglichkeit eines Totalverlustes nicht aus.
3 Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.
4 Vom Urheberrecht erfasst sind Bild-, Logo-, Markenrechte sowie über die News übermitteltes Bildmaterial. Für in die Nachrichten eingebettete Inhalte Dritter, Verlinkungen zu externen Seiten oder Dokumenten ist der Ersteller der Publikation verantwortlich.