Tipp: Investor-Alerts aktivieren
Lassen Sie sich bei neuen Publikationen informieren
Tipp: AI-Factsheet

Corporate News meets AI! 
Analyse der Inhalte und Zusammenfassung

EN GIF 300X250

STEICO SE · ISIN: DE000A0LR936 · EQS - Analysten (77 Veröffentlichungen)
Relevanz: Deutschland · Primärmarkt: Deutschland · EQS NID: 19601
06 Mai 2024 03:46PM

Kaufen


Original-Research: STEICO SE - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu STEICO SE

Unternehmen: STEICO SE
ISIN: DE000A0LR936

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 06.05.2024
Kursziel: 42,00 EUR (zuvor: 40,00 EUR)
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Patrick Speck (CESGA)

STEICO legt Geschäftsbericht vor und setzt Dividende aus

STEICO hat am vergangenen Donnerstag nach Börsenschluss den Geschäftsbericht für 2023 veröffentlicht. Bereits vorab waren vorläufige operative Kennzahlen sowie der Q1- Bericht vorgelegt worden, sodass für uns die Bilanz und der Cashflow im Fokus standen.

[Tabelle]

Nettoergebnis höher als erwartet, aber Dividende überraschend ausgesetzt: Der Konzernerlös entsprach mit 365,3 Mio. EUR (-17,9 % yoy) exakt dem bereits gemeldeten Wert, wobei das EBIT mit 30,4 Mio. EUR (zuvor: 30,1 Mio. EUR) sogar marginal höher ausfiel. Unterm Strich erzielte STEICO einen Jahresüberschuss i.H.v. 16,9 Mio. EUR bzw. EPS von 1,20 EUR, was etwas über unserer Prognose lag (MONe: 15,8 Mio. EUR bzw. 1,12 EUR). Nichtsdestotrotz beabsichtigt der Verwaltungsrat vor dem Hintergrund des ersten Umsatzrückgangs seit dem Börsengang 2007, sämtliche Ressourcen auf die Stärkung des operativen Geschäfts zu fokussieren und der HV am 21.6. keine Dividende für das GJ 2023 vorzuschlagen, während wir und der Konsens von einer Ausschüttung auf Vorjahresniveau (0,40 EUR je Aktie) ausgegangen waren. Auch bilanziell wäre dies u.E. angesichts einer per 31.12. soliden Eigenkapitalquote von 53,3% zu stemmen gewesen, zumal der Free Cashflow mit -33,7 Mio. EUR (MONe: -43,4 Mio. EUR) besser ausfiel als von uns erwartet. Darüber hinaus sollten die zuletzt hohen Investitionen nach Inbetriebnahme des neuen Werks in Gromadka (Polen) nun spürbar sinken (Sachinvestitionsquote 2024-2026e: 8,3% vs. 2021-2023: 21,3%).

Konservative Guidance bestätigt: Unverändert erwartet der Vorstand für 2024 Umsätze auf dem Niveau des Vorjahres von rund 365 Mio. EUR sowie eine EBIT-Marge (bezogen auf die Gesamtleistung) zwischen 9 und 11%, was einem EBIT zwischen ca. 33 und 40 Mio. EUR entspricht. Wir hatten in unserem letzten Comment vom 25.4. bereits darauf hingewiesen, dass wir die Guidance infolge des starken Ergebnis-Momentums in Q1/24 (EBIT: 10,8 Mio. EUR; EBIT-Marge: 11,6%) als zu konservativ erachten. Mit Rockwool hat zudem jüngst ein Unternehmen aus dem Branchenumfeld STEICOs die Wachstums- und Ergebniserwartungen für 2024 angehoben (Rockwool erw. Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich; zuvor: auf Vorjahresniveau) und auch der u.E. Closest Peer Sto stellt für 2024 ein solides Umsatzplus (ca. +4%) in Aussicht. Nicht zuletzt dürften sich die Holzpreise jüngst vorteilhaft für STEICO entwickelt haben. Wir bleiben demnach knapp oberhalb der Guidance positioniert.

Fazit: STEICO hat ein schwieriges Geschäftsjahr 2023 zufriedenstellend abgeschlossen, das Aussetzen der Dividende stellt jedoch eine kurzweilige Enttäuschung dar. Für 2024 zeichnet sich u.E. indes positiver operativer Newsflow ab. Wir bestätigen das Rating 'Kaufen' mit dem Kursziel von 42,00 EUR (zuvor: 40,00 EUR) nach Modell-Fortschreibung.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/29601.pdf

Kontakt für Rückfragen
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

Visuelle Wertentwicklung / Kursverlauf · STEICO SE
Smarte Analyse- und Recherchewerkzeuge finden Sie hier.

Diese Publikation wurde von unserem Content-Partner EQS3 bereitgestellt.

EQS Newswire
via EQS - Newsfeed
EQS Group AG ©2024
(DGAP)
Kontakt:
Karlstraße 47 D-80333 München
+49 (0) 89 444 430-000

 

SMART * AD
EN GIF 970X250

P R O D U C T   S U G G E S T I O N S

Die hier dargestellten Informationen wurden von unserem Content-Partner EQS-Group bereitgestellt. Urheber4 der Nachricht ist der jeweilige Emittent, das die Nachricht betreffende Unternehmen, ein Publikationsdienstleister (Presse- oder Informationsagentur), welche(r) den Distributionsservice3 der EQS nutzt, um Unternehmensnachrichten an Aktionäre, Investoren, Anleger oder Interessenten zu übermitteln. Die Originalpublikationen sowie weitere Unternehmensrelevante Informationen finden Sie auf eqs-news.com. 


Die Informationsangebote die Sie abrufen können, stellen keine Anlageberatung dar. Die Vorstellung unserer Kooperationspartner, bei denen die Umsetzung von Anlageentscheidungen je nach individuellem Risikoprofil möglich wäre, liegt allein im Ermessen desjenigen, der den Service in Anspruch nimmt. Wir stellen ausschließlich Unternehmen vor, von denen wir überzeugt sind, dass Leistungsangebot und Kundenservice anspruchsvollen Anlegern gerecht werden.

Sollten Sie Hebelprodukte in Erwägung ziehen, machen Sie sich zuvor mit den typischen Eigenschaften der Finanzinstrumente vertraut. Nehmen Sie sich die Zeit, den Risikogehalt der geplanten Investition m Vorfeld einer Anlageentscheidung zu bestimmen. Bedenken Sie, dass bei Hebelprodukten auch ein Totalverlust nicht ausgeschlossen werden kann. 

Für Einsteiger in die Materie bieten wir sowohl in der Weiterbildungs- als auch in der Tools-Sektion verschiedene Möglichkeiten an, über die Sie theoretische Kenntnisse und praxisnahe Erfahrungen trainieren und somit Ihre Fertigkeiten verbessern können. Das Angebot reicht von der Teilnahme an Webinaren bis hin zum persönlichen Mentoring. Der Bereich wird kontinuierlich erweitert.


1 Lab Features sind in der Regel Funktionalitäten, die aus der Ideenschmiede der Anleger-Community heraus entstehen. Im frühen Stadium handelt es sich dabei um experimentelle Funktionalitäten, deren Entwicklungsprozess maßgeblich durch Nutzung und daraus abgeleiteten Feedback seitens der Community bestimmt wird. Bei der Einbindung externer Services oder Funktionalitäten kann die Funktionsweise nur soweit gewährleistet werden, wie die einzelnen Prozesselemente wie bspw. Schnittstellen miteinander interagieren. 

Die genannten Finanzprodukte sind mit hohen Risiken und Schließen die Möglichkeit eines Totalverlustes nicht aus.

3 Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.

4 Vom Urheberrecht erfasst sind Bild-, Logo-, Markenrechte sowie über die News übermitteltes Bildmaterial. Für in die Nachrichten eingebettete Inhalte Dritter, Verlinkungen zu externen Seiten oder Dokumenten ist der Ersteller der Publikation verantwortlich.