Original-Research: BörseGo AG - von BankM AG
Einstufung von BankM AG zu BörseGo AG
Unternehmen: BörseGo AG
ISIN: DE000A0S9QZ8
Anlass der Studie: Basisstudie
Empfehlung: Kaufen
seit: 25.03.2022
Kursziel: EUR 310,30
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: n.a.
Analyst: Daniel Grossjohann, Dr. Roger Becker
Technologie trifft hochwertigen Content – starke Nutzerbindung bei attraktiver Zielgruppe
Die BörseGo AG (ISIN DE000A0S9QZ8, Freiverkehr, BOG) generiert über die digitalen GodmodeTrader.de und Guidants.com-Angebote wiederkehrende Abonnentenerlöse (B2C), Werbeeinnahmen (B2B-Geschäft) und Provisionserlöse (Multibrokerage). Durch die Kombination von Technologie (u.a. moderne, individualisierbare Oberflächen, professionelle Chartanalysetools, Brokeranbindung) und Marktexperten (u.a. technische Analyse, exklusiver Content) grenzt sich die Gesellschaft von Wettbewerbern ab, die meist nur einzelne Aspekte abdecken. Hierdurch erreicht BörseGo eine trading-affine, überdurchschnittlich informierte und vermögende Zielgruppe. Das Geschäftsmodell bietet hohe Skaleneffekte, bei gut planbarer Umsatzentwicklung (Abo-Umsätze mit wiederkehrendem Charakter).
Neue Nutzer werden i.d.R. mit kostenlosen Features/Services (Freemium-Strategie) gewonnen und können im Zeitverlauf in zahlende Abonnenten konvertieren, um dann die Premium-Features nutzen zu können. Multibrokerage generiert Provisionseinnahmen und steht auch(angemeldeten) Freemium-Nutzern offen. Je höher die Nutzerzahlen des Portals, desto stärker profitieren das Multibrokeragegeschäft sowie das B2B-Geschäft der BörseGo. Die steigenden Erlöse wiederum können in den Ausbau der Plattform investiert werden, was die Attraktivität für Nutzer steigert und den Wettbewerb auf Abstand hält.
BörseGo verfügt über ein technologiegetriebenes und hochskalierbares Geschäftsmodell. Für börsenaffine Nutzer fungiert die Plattform als One-Stop-Shop (Informationen, Analysen, einfacher Handelszugang). Für Werbepartner sind diese Nutzer eine sehr attraktive Zielgruppe.
Die Zusammenlegung der bisherigen Angebote unter einem einheitlichen Markennamen in 2022 wird ab 2023 zu spürbaren kostenseitigen Synergien(Weiterentwicklung, Datenbezug) führen, zudem wird die Marktstellung und damit auch die Attraktivität für Werbepartner gestärkt.
Die Peer Group- und die DCF-Analyse ergeben, zu gleichen Teilen gewichtet, einen Fairen Wert pro Aktie von € 310,30. Aufgrund der Skalierbarkeit, Planbarkeit und mittelfristig zweistelligen Wachstumsraten erscheint uns ein implizites KGV2022 von 40,2 angemessen. Gleichwohl beobachten wir Transaktionen im Markt, die deutlich höher bewertet werden (TradingView).
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/23665.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
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BankM AG
Daniel Grossjohann
Dr. Roger Becker
Mainzer Landstrasse 61, 60329 Frankfurt
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Für Einsteiger in die Materie bieten wir sowohl in der Weiterbildungs- als auch in der Tools-Sektion verschiedene Möglichkeiten an, über die Sie theoretische Kenntnisse und praxisnahe Erfahrungen trainieren und somit Ihre Fertigkeiten verbessern können. Das Angebot reicht von der Teilnahme an Webinaren bis hin zum persönlichen Mentoring. Der Bereich wird kontinuierlich erweitert.
1 Lab Features sind in der Regel Funktionalitäten, die aus der Ideenschmiede der Anleger-Community heraus entstehen. Im frühen Stadium handelt es sich dabei um experimentelle Funktionalitäten, deren Entwicklungsprozess maßgeblich durch Nutzung und daraus abgeleiteten Feedback seitens der Community bestimmt wird. Bei der Einbindung externer Services oder Funktionalitäten kann die Funktionsweise nur soweit gewährleistet werden, wie die einzelnen Prozesselemente wie bspw. Schnittstellen miteinander interagieren.
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