Original-Research: Bitcoin Group SE - von GBC AG
Einstufung von GBC AG zu Bitcoin Group SE
Unternehmen: Bitcoin Group SE
ISIN: DE000A1TNV91
Anlass der Studie: Researchstudie (Note)
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 55,00 EUR
Kursziel auf Sicht von: 31.12.2024
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Matthias Greiffenberger, Cosmin Filker
Solides erstes Halbjahr 2023. Guidance wurde bestätigt.
Im Zuge der Halbjahreszahlen 2023 hat die Gesellschaft ihre Guidance
bestätigt. Das Management der Bitcoin Group prognostiziert für das
Geschäftsjahr 2023 einen Anstieg der registrierten Nutzer auf 1.065.000,
erwartet jedoch einen leichten Umsatzrückgang. Der Vorstand sieht aufgrund
der aktuellen geopolitischen und regulatorischen Unsicherheiten ein
herausforderndes Umfeld, bleibt jedoch zuversichtlich für die weitere
Entwicklung. Die Sicherheits- und Transparenzstandards des Unternehmens
tragen zur wachsenden Kundenbasis bei und es wird eine EU-weite
einheitliche Regulierung angestrebt, um die Expansion voranzutreiben. Die
Bitcoin Group plant Maßnahmen zur Verbesserung der Usability und
Kundenerfahrung, um das Potenzial des gewachsenen Kundenstamms besser zu
nutzen.
Das Bitcoin Stock-to-Flow-Modell, welches die Knappheit von Bitcoin misst,
deutet auf eine mögliche positive Preisentwicklung hin, insbesondere im
Zusammenhang mit dem bevorstehenden Bitcoin-Halbierungsevent im Jahr 2024.
Bei einer Bitcoin-Halbierung wird die Belohnung für das Minen neuer
Bitcoin-Blöcke halbiert, wodurch das tägliche Angebot an neuen Bitcoins
reduziert wird. Historisch gesehen, führten Halbierungen oft zu einem
Anstieg des Bitcoin-Preises, da das reduzierte Angebot bei gleichbleibender
oder steigender Nachfrage den Wert steigen lassen kann.
Die verlorene Partnerschaft mit der Fidor Bank könnte sich demgegenüber
negativ auf die Umsätze im Jahr 2023 auswirken. Die Bitcoin Group ist
jedoch proaktiv auf der Suche nach einem neuen Partner für den
Expresshandel und befindet sich diesbezüglich in vielversprechenden
Gesprächen.
Wir bestätigen unsere Prognosen und für das Geschäftsjahr 2023 und erwarten
unverändert Umsatzerlöse in Höhe von 7,03 Mio. €, gefolgt von 13,57 Mio. €
für das Jahr 2024.
Die Bitcoin Group hat im Mai 2023 entschieden, die Übernahme des Bankhauses
„von der Heydt“ nicht fortzusetzen, da sie keinen Mehrwert für das
Unternehmen und seine Aktionäre sieht. Dieser Schritt verursachte
zusätzliche Kosten, die das Jahresergebnis 2023 beeinflussen werden.
Basierend auf dem niedrigen Umsatzniveau gehen wir davon aus, dass das
EBITDA im Jahr 2023 auf -0,08 Mio. € zurückgehen und erst im Geschäftsjahr
2024 mit einem von uns prognostizierten EBITDA in Höhe von 5,31 Mio. €
wieder positiv ausfallen wird. Die Entwicklung des EBITDA spiegelt sich
fast vollständig im Nettoergebnis wider. Für das laufende Geschäftsjahr
2023 erwarten wir ein Nettoergebnis von 0,20 Mio. € und für das Jahr 2024
in Höhe von 3,37 Mio. €. Es besteht die Möglichkeit, dass das Unternehmen
einen Teil seiner Krypto-Eigenbestände verkauft, um das Nettoergebnis zu
verbessern. In unserem Prognosemodell haben wir jedoch keine Veräußerung
berücksichtigt.
Im Rahmen unseres DCF-Bewertungsmodells haben wir ein neues Kursziel in
Höhe von 55,00 € (bisher: 58,00 €) ermittelt. Unsere G&V-Prognosen blieben
unverändert, jedoch gehen wir davon aus, dass sich der Netto-Kryptobestand
von etwa 100 Mio. € auf rund 85 Mio. € reduziert hat. Entsprechend kam es
zu einer leichten Kursziel-Reduktion.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/27819.pdf
Kontakt für Rückfragen
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
++++++++++++++++
Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a;11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung
+++++++++++++++
Datum und Zeitpunkt der Fertigstellung der Studie: 28.09.2023 (11:00 Uhr)
Datum und Zeitpunkt der ersten Weitergabe der Stu-die: 28.09.2023 (13:00 Uhr)
-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Die hier dargestellten Informationen wurden von unserem Content-Partner EQS-Group bereitgestellt. Urheber4 der Nachricht ist der jeweilige Emittent, das die Nachricht betreffende Unternehmen, ein Publikationsdienstleister (Presse- oder Informationsagentur), welche(r) den Distributionsservice3 der EQS nutzt, um Unternehmensnachrichten an Aktionäre, Investoren, Anleger oder Interessenten zu übermitteln. Die Originalpublikationen sowie weitere Unternehmensrelevante Informationen finden Sie auf eqs-news.com.
Die Informationsangebote die Sie abrufen können, stellen keine Anlageberatung dar. Die Vorstellung unserer Kooperationspartner, bei denen die Umsetzung von Anlageentscheidungen je nach individuellem Risikoprofil möglich wäre, liegt allein im Ermessen desjenigen, der den Service in Anspruch nimmt. Wir stellen ausschließlich Unternehmen vor, von denen wir überzeugt sind, dass Leistungsangebot und Kundenservice anspruchsvollen Anlegern gerecht werden.
Sollten Sie Hebelprodukte in Erwägung ziehen, machen Sie sich zuvor mit den typischen Eigenschaften der Finanzinstrumente vertraut. Nehmen Sie sich die Zeit, den Risikogehalt der geplanten Investition m Vorfeld einer Anlageentscheidung zu bestimmen. Bedenken Sie, dass bei Hebelprodukten auch ein Totalverlust nicht ausgeschlossen werden kann.
Für Einsteiger in die Materie bieten wir sowohl in der Weiterbildungs- als auch in der Tools-Sektion verschiedene Möglichkeiten an, über die Sie theoretische Kenntnisse und praxisnahe Erfahrungen trainieren und somit Ihre Fertigkeiten verbessern können. Das Angebot reicht von der Teilnahme an Webinaren bis hin zum persönlichen Mentoring. Der Bereich wird kontinuierlich erweitert.
1 Lab Features sind in der Regel Funktionalitäten, die aus der Ideenschmiede der Anleger-Community heraus entstehen. Im frühen Stadium handelt es sich dabei um experimentelle Funktionalitäten, deren Entwicklungsprozess maßgeblich durch Nutzung und daraus abgeleiteten Feedback seitens der Community bestimmt wird. Bei der Einbindung externer Services oder Funktionalitäten kann die Funktionsweise nur soweit gewährleistet werden, wie die einzelnen Prozesselemente wie bspw. Schnittstellen miteinander interagieren.
2 Die genannten Finanzprodukte sind mit hohen Risiken und Schließen die Möglichkeit eines Totalverlustes nicht aus.
3 Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.
4 Vom Urheberrecht erfasst sind Bild-, Logo-, Markenrechte sowie über die News übermitteltes Bildmaterial. Für in die Nachrichten eingebettete Inhalte Dritter, Verlinkungen zu externen Seiten oder Dokumenten ist der Ersteller der Publikation verantwortlich.