BUY
Original-Research: Westwing Group AG - von NuWays AG
Einstufung von NuWays AG zu Westwing Group AG
Unternehmen: Westwing Group AG
ISIN: DE000A2N4H07
Anlass der Studie: Review
Empfehlung: BUY
seit: 31.01.2024
Kursziel: € 19,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Mark-Hendrik Schüssler
Q4 prelims: Upper end of FY guidance reached; est. chg.
Westwing released solid preliminary Q4’23 results, indicating that Q4 GMV was up 4% yoy to € 147m (+37.4% qoq), implying a robust FY’23 GMV of € 481m (flat yoy). As in the past, revenue development will be slightly below GMV development and should increase by 0.4% yoy to € 129m for Q4’23 and slightly decrease (-1% yoy) to € 427m for FY’23 (eNuW: € 438m, eCons: € 433m). Importantly, for the second consecutive quarter, the number of active customers has grown: +1% qoq to 1.28m with a healthy average GMV per customer of € 377 (+4% yoy) for the full year.
The company is on track to deliver its fifth profitable quarter in a row as
management expects to have reached the upper end of the already raised adj.
EBITDA guidance of € 13m to € 19m (eNuW: € 20m, eCons: € 14.2m. Above all,
this should have been carried by the continued strong expansion
of its private label share: +6pps yoy to 47% of GMV The adjusted EBITDA
margin is seen to have risen by 4-5.5pps to 3-4.5%, respectively (eNuW:
4.7%,
eCons: 3.3%). Aided by a strong adj. EBITDA development as well as lower
inventory levels, Westwing is on track to generate positive free cash flow
in both Q4’23 and FY’23, further increasing its considerable net cash
position to € ~75m (eNuW), which should protect the stock’s downside.
Importantly, this preliminary release underpins that the company has been able to return to sustainable top and bottom line growth in H2‘23 despite a very challenging macroeconomic environment for the Home & Living market. Moreover, the continued growth in the number of active customers and a healthy basket size development indicate that a positive inflection point has been reached. Given that efficiency measures have been successfully implemented along with a rising private label share, the company is not only seen to deliver its full year 2023 guidance, but also offers a compelling mix of growth and value as we head into 2024, in our view.
Trading at only ~0.2x EV/Sales FY23e (~60% discount to e-commerce peers),
we reiterate our BUY rating
with an unchanged PT € 19.00, based on DCF.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/28769.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
www.nuways-ag.com/research.
Kontakt für Rückfragen
NuWays AG - Equity Research
Web: www.nuways-ag.com
Email: research@nuways-ag.com
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/nuwaysag
Adresse: Mittelweg 16-17, 20148 Hamburg, Germany
++++++++++
Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG beim oben analysierten Unternehmen befinden sich in der vollständigen Analyse.
++++++++++
-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
P R O D U C T S U G G E S T I O N S
Die hier dargestellten Informationen wurden von unserem Content-Partner EQS-Group bereitgestellt. Urheber4 der Nachricht ist der jeweilige Emittent, das die Nachricht betreffende Unternehmen, ein Publikationsdienstleister (Presse- oder Informationsagentur), welche(r) den Distributionsservice3 der EQS nutzt, um Unternehmensnachrichten an Aktionäre, Investoren, Anleger oder Interessenten zu übermitteln. Die Originalpublikationen sowie weitere Unternehmensrelevante Informationen finden Sie auf eqs-news.com.
Die Informationsangebote die Sie abrufen können, stellen keine Anlageberatung dar. Die Vorstellung unserer Kooperationspartner, bei denen die Umsetzung von Anlageentscheidungen je nach individuellem Risikoprofil möglich wäre, liegt allein im Ermessen desjenigen, der den Service in Anspruch nimmt. Wir stellen ausschließlich Unternehmen vor, von denen wir überzeugt sind, dass Leistungsangebot und Kundenservice anspruchsvollen Anlegern gerecht werden.
Sollten Sie Hebelprodukte in Erwägung ziehen, machen Sie sich zuvor mit den typischen Eigenschaften der Finanzinstrumente vertraut. Nehmen Sie sich die Zeit, den Risikogehalt der geplanten Investition m Vorfeld einer Anlageentscheidung zu bestimmen. Bedenken Sie, dass bei Hebelprodukten auch ein Totalverlust nicht ausgeschlossen werden kann.
Für Einsteiger in die Materie bieten wir sowohl in der Weiterbildungs- als auch in der Tools-Sektion verschiedene Möglichkeiten an, über die Sie theoretische Kenntnisse und praxisnahe Erfahrungen trainieren und somit Ihre Fertigkeiten verbessern können. Das Angebot reicht von der Teilnahme an Webinaren bis hin zum persönlichen Mentoring. Der Bereich wird kontinuierlich erweitert.
1 Lab Features sind in der Regel Funktionalitäten, die aus der Ideenschmiede der Anleger-Community heraus entstehen. Im frühen Stadium handelt es sich dabei um experimentelle Funktionalitäten, deren Entwicklungsprozess maßgeblich durch Nutzung und daraus abgeleiteten Feedback seitens der Community bestimmt wird. Bei der Einbindung externer Services oder Funktionalitäten kann die Funktionsweise nur soweit gewährleistet werden, wie die einzelnen Prozesselemente wie bspw. Schnittstellen miteinander interagieren.
2 Die genannten Finanzprodukte sind mit hohen Risiken und Schließen die Möglichkeit eines Totalverlustes nicht aus.
3 Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.
4 Vom Urheberrecht erfasst sind Bild-, Logo-, Markenrechte sowie über die News übermitteltes Bildmaterial. Für in die Nachrichten eingebettete Inhalte Dritter, Verlinkungen zu externen Seiten oder Dokumenten ist der Ersteller der Publikation verantwortlich.