Buy
Original-Research: ad pepper media International N.V. - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu ad pepper media International N.V.
Unternehmen: ad pepper media International N.V. ISIN: NL0000238145
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 07.02.2023
Kursziel: 4,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 20.07.2020: Hochstufung von Hinzufügen auf Kaufen
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu ad pepper media International N.V. (ISIN: NL0000238145) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 3,60 auf EUR 4,00.
Zusammenfassung:
2022 war ein schwieriges Jahr für ad pepper (APM), aber angesichts der
starken vorläufigen Zahlen für Q4/22 glauben wir nun, dass 2023 viel besser
verlaufen wird als bisher erwartet. Im vierten Quartal belief sich der
Umsatz von APM auf €7,2 Mio., war nur geringfügig niedriger als im
Vorjahresquartal und übertraf unsere Prognose um mehr als €1 Mio.
Angesichts des hohen operativen Leverage des Unternehmens lag das Q4-EBITDA
um ca. €1 Mio. über unserer Prognose und sogar 24% über dem Vorjahreswert
von €0,8 Mio. Nach dem 10%igen Umsatzrückgang und dem EBITDA-Einbruch (-71%
J/J) im Jahr 2022 gehen wir jetzt davon aus, dass ad pepper wieder auf den
Wachstumspfad zurückgekehrt ist und erhöhen unsere Prognosen für 2023. Ein
aktualisiertes DCF-Modell führt zu einem neuen Kursziel von €4,00 (zuvor:
€3,60). Wir bestätigen unser Kaufen-Rating.
First Berlin Equity Research has published a research update on ad pepper media International N.V. (ISIN: NL0000238145). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY rating and increased the price target from EUR 3.60 to EUR 4.00.
Abstract:
2022 was a difficult year for ad pepper (APM), but given strong preliminary
Q4/22 figures, we now believe that 2023 will be much better than previously
expected. In Q4, APM's revenue amounted to €7.2m, was only marginally lower
than in the prior year quarter, and exceeded our forecast by more than €1m.
Given the company's high operating leverage, Q4 EBITDA was ca. €1m above
our forecast and as much as 24% better than the prior year figure of €0.8m.
Following the 10% revenue decline and the EBITDA slump (-71% y/y) in 2022,
we now believe that ad pepper is back on the growth track and increase our
2023 forecasts. An updated DCF model yields a new price target of €4.00
(previously: €3.60). We confirm our Buy rating.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/26361.pdf
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First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
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web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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