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Original-Research: ad pepper media International N.V. - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu ad pepper media International N.V.
Unternehmen: ad pepper media International N.V. ISIN: NL0000238145
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 17.11.2023
Kursziel: 3,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 20.07.2020: Hochstufung von Hinzufügen auf Kaufen
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu ad pepper media International N.V. (ISIN: NL0000238145) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 3,00.
Zusammenfassung:
ad pepper media (APM) hat ihren 9M-Bericht veröffentlicht und die
vorläufigen Umsatz- und EBITDA-Zahlen bestätigt. Trotz des schwierigen
Marktumfelds konnte das Unternehmen erstmals in diesem Jahr ein positives
Quartals-EBITDA (€101 tsd.) erzielen. Dies zeigt die positiven Auswirkungen
der eingeleiteten Kosteneinsparungen. Für Q4 geht APM von einem weiteren
Umsatzrückgang im Jahresvergleich und einem positiven EBITDA aus. Da Q4 das
saisonal stärkste Quartal ist (Online-Weihnachtseinkäufe, Black Friday &
Cyber Monday), erwarten wir für Q4 ein EBITDA von €806 tsd. Nach der
erfolgreichen Übernahme eines 26%igen Anteils an solute glauben wir, dass
ein Haupttreiber des Aktienkurses der Plan von APM ist, ihren Anteil an
solute auf >50% zu erhöhen und das Unternehmen zu konsolidieren. Die
Übernahme würde den Umsatz von APM mehr als verdoppeln und einen führenden
börsennotierten Akteur im Bereich Performance Marketing und digitale
Marktplätze (Preisvergleiche) schaffen. Ein aktualisiertes DCF-Modell, das
die geplante Konsolidierung von solute noch nicht berücksichtigt, führt zu
einem unveränderten Kursziel von €3,00. Wir bestätigen unsere
Kaufempfehlung.
First Berlin Equity Research has published a research update on ad pepper media International N.V. (ISIN: NL0000238145). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY rating and maintained his EUR 3.00 price target.
Abstract:
ad pepper media (APM) published its 9M report and confirmed preliminary
sales and EBITDA. Despite the challenging market environment, the company
reported its first positive quarterly EBITDA figure (€101k) of the year.
This shows the positive effects of initiated cost savings. For Q4, APM is
guiding towards a further decline in revenue y/y and positive EBITDA. As Q4
is the seasonally strongest quarter (online Christmas shopping, Black
Friday & Cyber Monday), we expect Q4 EBITDA of €806k. Following the
successful acquisition of a 26% stake in solute, we believe that a main
share price driver is APM's plan to raise its stake in solute to >50% and
consolidate the company. The deal would more than double APM's revenue and
create a leading listed player in performance marketing and digital
marketplaces (price comparison). An updated DCF model, which does not yet
factor in the planned solute consolidation, yields an unchanged price
target of €3.00. We confirm our Buy recommendation.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/28333.pdf
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First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
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web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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