Original-Research: Haemato AG - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Haemato AG
Unternehmen: Haemato AG
ISIN: DE000A289VV1
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 23.03.2023
Kursziel: €33
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 9 September 2019
Analyst: Ellis Acklin
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Haemato AG (ISIN: DE000A289VV1) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 35,00 auf EUR 33,00.
Zusammenfassung:
Wir aktualisieren unsere Prognosen, um den Änderungen des deutschen
Arzneimittelpreis- und Erstattungsgesetzes Rechnung zu tragen, das einen
generellen Zwangsabschlag aller Wir aktualisieren unsere Prognosen, um den
Änderungen des deutschen Arzneimittelpreis- und Erstattungsgesetzes
Rechnung zu tragen, die einen allgemeinen verpflichtenden Preisabschlag
aller pharmazeutischen Unternehmen gegenüber den gesetzlichen
Krankenkassen, den sogenannten 'Herstellerabschlag', vorschreiben. Zum 1.
Januar hat der Gesetzgeber diesen Abschlag von 7% auf 12% für das Jahr 2023
erhöht. Die von Haemato in den letzten Quartalen durchgeführten Portfoliound
Betriebsoptimierungen werden dazu beitragen, einen Teil der
Auswirkungen auf das Specialty Pharma-Geschäft zu kompensieren, aber wir
erwarten nun für 2023 Umsatz und EBIT auf einem ähnlichen Niveau wie im
Jahr 2022. Der obligatorische Abschlag wird 2024 wieder auf 7% zurückgehen.
Außerdem haben wir den risikolosen Zinssatz in unserem DCF-Modell auf 2,4%
erhöht (zuvor: 1,4%), um die Entwicklung der deutschen 10-jährigen
Bundesanleihe zu berücksichtigen. Wir senken unser Kursziel auf €33
(vorher: €35) und stufen Haemato weiterhin mit Kaufen ein.
First Berlin Equity Research has published a research update on Haemato AG (ISIN: DE000A289VV1). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY rating and decreased the price target from EUR 35.00 to EUR 33.00.
Abstract:
We are updating our forecasts to account for the changes to Germany's drug
pricing and reimbursement laws, which require a general mandatory price
markdown from all pharmaceutical companies to the statutory health
insurances, known as the 'mandatory discount'. As of 1 January, the
regulator has increased this discount from 7% to 12% for the year 2023.
Portfolio and operational optimisation undertaken by Haemato over the past
quarters will help offset some of the impact to its Specialty Pharma
business, but we now expect 2023 revenue and EBIT at similar levels to
2022. The mandatory discount is set to revert to 7% in 2024. We have also
upped the risk free rate in our DCF to 2.4% (old: 1.4%) to track the
developments of the German 10y Bund. Our price target moves to €33 (old:
€35), and we remain Buy-rated on Haemato.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/26615.pdf
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First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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