Original-Research: PNE AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu PNE AG

Unternehmen: PNE AG
ISIN: DE000A0JBPG2

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Hinzufügen
seit: 15.12.2022
Kursziel: 26,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 19.04.2022: Herabstufung von Hinzufügen auf Reduzieren Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu PNE AG (ISIN: DE000A0JBPG2) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal stuft die Aktie auf ADD herauf und erhöht das Kursziel von EUR 18,10 auf EUR 26,00.

Zusammenfassung:
Im November stellte PNE auf ihrem Kapitalmarkttag ihre Wachstumsstrategie 2023 - 2027 ('Scale up 2.0') vor. Die Hauptziele sind (1) Steigerung des EBITDA auf >€150 Mio. (2021: €33 Mio.), (2) Ausbau des eigenen Ökostrom-Portfolios von 283 MW (Ende November 2022) auf bis zu 1.500 MW/MWp (geplante Investitionen: €1,6 Mrd.), (3) Ausbau der Projektpipeline auf >20 GW/GWp (9M/22: 11,4 GW/GWp) und Verkauf von durchschnittlich ~600 MW an Projekten pro Jahr, (4) die Kapazität für gemanagte Wind- und PV-Projekte des Segments Service von 2.200 MW auf mehr als 3.500 MW zu erhöhen. Dies ist ein ehrgeiziger Wachstumsplan mit Schwerpunkt auf der eigenen Ökostromproduktion. Angesichts des erwarteten starken Anstiegs der Nachfrage nach Ökostrom und der Projektpipeline von PNE gehen wir davon aus, dass das Unternehmen in der Lage sein wird, die Ziele bis 2027 zu erreichen. Wir haben die Ziele in unsere Segmentprognosen und DCF-Modelle aufgenommen. Eine aktualisierte Sum-of-the-Parts-Bewertung führt zu einem neuen Kursziel von €26,00 (bisher: €18,10). Wir stufen unser Rating von Reduzieren auf Hinzufügen hoch.

First Berlin Equity Research has published a research update on PNE AG (ISIN: DE000A0JBPG2). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal upgraded the stock to ADD and increased the price target from EUR 18.10 to EUR 26.00.

Abstract:
In November, PNE presented its growth strategy 2023 - 2027 ('Scale up 2.0') at its capital markets day. The main targets are to (1) increase EBITDA to >€150m (2021: €33m), (2) expand its own green power plant portfolio from 283 MW (end November 2022) to up to 1,500 MW/MWp (planned CapEx: €1.6bn), (3) expand the project pipeline to >20 GW/GWp (9M/22: 11.4 GW/GWp) and sell an average of ~600 MW of projects p.a., (4) expand its Service segment's wind and PV projects management capacity from 2,200 MW to more than 3,500 MW. This is an ambitious growth plan with a focus on own green power production. Given the expected strong increase in demand for green power and PNE's project pipeline, we expect the company to be able to reach the 2027 targets. We have incorporated the targets into our segment forecasts and DCF models. An updated sum-of-the-parts valuation yields a new price target of €26.0 (previously: €18.1). We upgrade our rating from Reduce to Add.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/26189.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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